日媒 美日八十年代贸易战对中国带来的360彩票启示

日媒《日本时报》12月20日文章,原题:美日八十年代贸易战为中国提供线索。原文如下:

中国可能正遭受与美国贸易战带来的360彩票负面影响,国内大量企业裁员、削减员工工资和控制成本。受制于美国对中国增加关税的360彩票影响出口商品不得不大幅降低出口价格,中国外贸增速锐减。美国消费者和制造业同样受到中国增加关税的360彩票影响。中国经济增速在过去六年持续下降,政府不断压缩国内的360彩票信贷规模。所以有分析家认为,中美贸易战造成的360彩票影响只是中国经济放缓的360彩票另一个诱因。

尽管如此,美对华提高贸易关税、限制对中国出售高科技产品和限制中国企业在美国本土投资,这些举措很有可能打击中国经济。为了结束这场贸易纷争,外界观望美国会继续提出要求,而中国会如何应对。今年早些时候,我曾建议,除了在知识产权问题上作出让步和取消美资在华的360彩票投资限制外,还有一个目标,就是要让中国放开资本管制。此举有助于中国在未来让人民币承担起世界储备货币的360彩票作用。短期而言,允许资本自由出入可能会导致人民币贬值,但从长远来看,随着中国成为全球资本的360彩票聚集地,人民币就有升值的360彩票可能性。此举类似1985年的360彩票《广场协议》,协议中,日本和一些欧洲国家同意让本国货币相对于美元升值。

中国不一定会同意签署类似的360彩票协议。有人认为,当时日本签署《广场协议》正是为日后经济泡沫破裂埋下祸根,因此中国不会重蹈覆辙。日本经济神话破灭并不只是签订这个协议。首先,该协议没有限制日本出口。1985年以后,日元升值了约100%,但即使汇率大幅波动,日本的360彩票贸易顺差在接下来的360彩票几年并没有大幅下降。更重要的360彩票是,在协议签署后,日本经济仍在增长。上世纪80年代末,日本经济繁荣,因此,即使是因为《广场协议》导致日本经济急速衰退,那也只是间接造成,因为它引发日本的360彩票资产泡沫,而不是直接在贸易逆差上。泡沫的360彩票破裂直接导致日本经济增长陷入停滞。

彼得·兰德斯在美媒撰文提出这一论点。当时日本中央银行担心《广场协议》会抑制日本的360彩票经济增长,所以在80年代末一直将利率维持在低位,导致股票和土地价格泡沫式增长。直到两年后才加息。但这论点存在几个问题。首先,即使它是正确,意味着日本经济泡沫的360彩票崩盘不是真正由《广场协议》造成,而是政府政策失误。1987年之前,日元升值并没有导致出口增长放缓。其次,低利率是否是金融泡沫出现的360彩票主因尚未有定论。理论上,提高利率应该通过增加资本的360彩票机会成本来降低价格,反过来,这可能会刺破支撑泡沫的360彩票非理性繁荣。因此,货币政策制定者会以泡沫为理由,避免制定过低的360彩票利率政策。但实际上,利率和泡沫之间的360彩票关系比外界想象的360彩票要弱。利率和房价上涨之间只有微弱的360彩票相关性。通过实验室模型可以发现,更高的360彩票利率并不能阻止泡沫的360彩票形成,许多国家发现,很难通过政府政策来抑制不断上涨的360彩票资产价格而又不让经济陷入衰退。

因此,即使通过货币政策,《广场协议》也不太可能是直接造成日本经济泡沫破裂的360彩票原因。中国也无需害怕与美国达成类似的360彩票协议,即使成效不一定显著。日元当时升值100%也没有影响对美贸易的360彩票顺差,中国取消资本管制对于中美两国贸易平衡来说也无伤大雅。中国正努力让人民币成为全球货币,而特朗普则不希望看到这样的360彩票结果。

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关键词: 美日 贸易战 八十年代 中国 启示
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